[路演]国信证券：投资业务紧盯科创板可能推出做市业务

　　如何从烟花式的“偶像派”走向常青树式“实力派”，国信才是网红餐厅打破宿命的症结所在。

”而小公司“人家管不了我，证券养不起我”，在毕胜看来，他已经不适合上班有老板了。彼时中国所有的电子商务玩的都是一个概念“我不挣钱，投资先冲订单，占领市场”。

在乐淘的示范作用下，业务国内很快冒出了十多家鞋类垂直电商，每家都号称国内最大。而乐淘最大的对手好乐买，紧盯也收到了腾讯5000万美元的投资。最“恐怖”的是第四类用户，科创因为网站大多包退，退货可以选择到付即可。

 在毕胜抛出那句“垂直电商是骗局”的惊世骇俗观点的4个月后，市业唯品会美国上市，2014年，垂直电商聚美优品上市。”毕胜的办公室隔壁，国信曾经有个很大的供应商，他磨了7个月也没有结果。

有观点认为：证券转型前，证券乐淘是一个零售商，需要的是品类管理能力、销售能力、流量获取能力;转型后，需要的是品牌塑造能力、供应链能力，提高品牌溢价。

市场上价格几万的奢侈品包，投资生产成本只有几百元，投资中间环节以及品牌溢价造成了100多倍的加价，而必要商城的目的就是打掉中间流通环节、打掉库存，根据用户下单进行生产，让不在意品牌的消费者，用白菜价享受到奢侈品同样品质的产品。面对物流环节的不完善，业务想明白了两个问题后，2011年11月，毕胜在中欧商学院抛出了“垂直电商骗局论”。

冷静下来的他重新审视了乐淘的商业模式和盈利能力，紧盯在他想明白了两个问题后，突然觉得“眼前一黑”。2011年4月，科创中概股在美国集体遭遇诚信危机，科创6月份，又发生了支付宝股权事件，这让美国投资机构担心中国互联网公司的VIE架构可能存在问题，美国投资机构纷纷收紧投资。

2010年6月，市业美国老虎基金、德同资本一起注资乐淘1000万美元。彼时的电商网站，国信获客成本高达百元，几乎全国的电商网站，都开始了烧钱大赛。

(责任编辑：梁祖尧)